一周前郑糖主力合约刚刚突破5600元阻力位上涨-尸体派对游戏-嘉峪关新闻
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国内糖厂-一周前郑糖主力合约刚刚突破5600元阻力位上涨-嘉峪关新闻

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所以,長期看國內外糖價都有走高的希望,但目前基本面受階段性供應壓力增大的影響,只有預期的短缺局面顯露跡象之後,糖價才有望出現實質性上漲。短期看,此次鄭糖上漲突破失敗,後期可能回到整理區底部尋找支撐。這樣,主力合約或許還會重新見到5300元左右的價格。

多頭資金主動減倉引發的踩踏行為導致糖價跳水,而在短短一周之前,期現貨價格還聯袂沖高,個別糖廠在半天內就一連四次上調銷售價格,累計近百元。現在回想起來,恍如隔世。儘管「妖糖」的稱呼早已名聲在外,但像目前這樣變臉之快,仍不免讓人措手不及。

前期多頭推高糖價的主要理由是:國內糖廠整體庫存、期貨倉單都偏低的情況下,而基差又相對偏高,此外傳聞廣西糖廠推遲開榨的消息更進一步燃起市場的做多熱情。不過,當前市場供應未必真的會出現缺口,消費旺季尚未到來,新糖上市陸續增多。即使真有必要,國儲糖投放也能滿足任何需求。當然,很多儲備糖在進入流通領域之前需要再次加工,而目前尚無拋儲暗示,所以做多資金有機可乘。不過,根據中國糖業協會的統計,10月份國內甜菜糖產量達到39.88萬噸,為歷年同期新高,而銷量為13.68萬噸,儘管也是歷史新高,但仍有26.25萬噸成為庫存,同樣刷新了紀錄。還有,11月10日起廣西的糖廠陸續開榨,後期供應將會加速增長。並且,在11月初的昆明糖會上,有關部門提醒國內糖業要做好跟國際市場競爭的準備,看來2020年5月食糖的救濟保障措施很可能如期結束。這樣,在外糖進口成本即將降低的情況下,國內糖價獨自上漲只能是階段性的。

國際市場上,儘管普遍預期全球食糖正由過剩向短缺轉變,而國際糖價依然處於歷史低位,陳糖庫存規模較大對糖價利空。在期貨市場上,ICE原糖非商業凈多頭持倉負值在10月22日創出新的歷史紀錄,達到-178319手。這樣,在食糖供需前景相對利多的情況下,期貨市場基金做空頭寸卻達到歷史高位,做多者期待一旦出現空頭集中回補,那樣糖價就有望快速回升。

一周前鄭糖主力合約剛剛突破5600元阻力位上漲,昨日夜盤開始后短暫沖高,在瞬間上摸5800元后快速回落。今天繼續震蕩下行,收盤時已跌破5600元,反彈走勢宣告失敗。本次下跌走勢較上周的沖高行情更加凌厲,主力合約日內價格振幅超過200元,持倉減幅更是超過14萬手。

長期看,儘管預期國內食糖2019/20年度將出現小幅減產,但外糖進口量可能會有所增加,而進口成本也有望降低。此外,國儲糖庫存龐大,預計可以滿足市場兩、三年的需求。在這樣的形勢之下,國內外糖價的聯動性將會增強,在國際糖價出現突破性走勢之前,鄭糖上升空間將會受到限制。

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